4 月 23 日消息，美国时间周二盘后，电动汽车制造商特斯拉公布 2025 年第一季度财报。财报显示，特斯拉第一季度营收为 193.35 亿美元，同比下滑9%。按照美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润为 4.09 亿美元，同比下滑 71%；而按照非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，净利润为 9.34 亿美元，同比下滑 39%；调整后每股收益 0.27 美元，同比下滑 40%。
特斯拉在财报中公布，第一季度生产电动汽车 362615 辆，同比下滑 16%；交付电动汽车 336681 辆，同比下滑 13%。
特斯拉表示，第一季度运营利润 3.99 亿美元，同比下滑 66%；运营利润率 2.1%，较去年同期下降 343 个基点。
按业务划分，第一季度特斯拉核心汽车业务营收 139.67 亿美元，同比下滑 20%。发电及储能业务营收为 27.30 亿美元，同比增长 67%。包括车辆维修在内的特斯拉“服务和其他”业务营收为 26.38 亿美元，同比增长 15%。
特斯拉表示，第一季度末现金、现金等价物和投资为 369.96 亿美元，同比增长 38%。
特斯拉在财报中宣布，第一季度公司在全球四大工厂顺利完成 Model Y 产线快速升级，并在横跨三大洲的供应链协同下顺利推进生产，未发生重大中断事件。
特斯拉还坦言，随着全球贸易政策的快速变化，汽车与能源市场不确定性持续上升，全球供应链与成本结构均受到不利影响。这些情况或将在短期内对公司产品的市场需求产生重大影响。尽管如此，特斯拉表示仍致力于拓展业务模式，强调研发具备人工智能功能的机器人产品，在自有工厂部署并交付客户。
特斯拉强调，平价电动汽车等全新车型的开发工作仍在按计划推进，将在 2025 年上半年启动量产。这些新车型将结合新一代平台和当前平台的技术特点，并会依托现有产线上生产。专为自动驾驶出租车服务打造的 Cybercab 将继续推进“去箱体化（Unboxed）”制造策略，计划于 2026 年开始量产。
公司首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）表示，自今年 5 月份起他将“大幅减少”投入政府效率部的时间。马斯克表示，将继续通过政府效率部支持特朗普，确保“已得到遏制的浪费与欺诈现象不会卷土重来”。他还承诺，“只要特朗普需要”，未来每周自己仍会投入“一到两天的时间”处理政务。
马斯克在 2024 年美国总统大选中豪掷 3 亿美元助特朗普重返白宫。他创建了政府效率部，负责大幅缩减联邦政府规模与职能。
他在财报电话会议上说，“你们看到的抗议活动背后存在严密组织”。他在没有证据的情况下断言，部分抗议者可能是“因为领取欺诈性资金”或“享受浪费性财政补贴”才走上街头。
此外，他就关税问题表示，特斯拉有足够实力应对特朗普的任何决定。他强调：“关税的决定权完全在于美国总统……我会提供自己的建议。”马斯克表示，他支持降低关税，并将继续倡导关税下调。
第一季度财报要点
营收
总营收为 193.35 亿美元，与去年同期的 213.01 亿美元相比下滑9%。
利润
按照美国通用会计准则（GAAP）计算，归属于普通股股东的净利润为 4.09 亿美元，与去年同期的 13.90 亿美元相比下滑 71%。
按照非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，归属于普通股股东的净利润为 9.34 亿美元，与去年同期的 15.36 亿美元相比下滑 39%。
每股收益
按照美国通用会计准则（GAAP）计算，调整后每股收益 0.12 美元，去年同期为 0.41 美元。
按照非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，调整后每股收益 0.27 美元，去年同期为 0.45 美元。
业务划分
核心汽车业务营收为 139.67 亿美元，同比下滑 20%；去年同期为 173.78 亿美元，上一季度为 197.98 亿美元。
——汽车销售营收为 129.25 亿美元，去年同期为 164.60 亿美元，上一季度为 186.59 亿美元。
——销售碳排放积分营收为 5.95 亿美元，去年同期为 4.42 亿美元，上一季度为 6.92 亿美元。
——汽车租赁业务营收为 4.47 亿美元，去年同期为 4.76 亿美元，上一季度为 4.47 亿美元。
发电及储能业务营收为 27.30 亿美元，同比增长 67%；去年同期为 16.35 亿美元，上一季度为 30.61 亿美元。
服务和其他业务营收为 26.38 亿美元，同比增长 15%；去年同期为 22.88 亿美元，上一季度为 28.48 亿美元。
总毛利
总毛利润为 31.53 亿美元，同比下滑 14.7%；去年同期为 36.96 亿美元，上一季度为 41.79 亿美元。总毛利率为 16.3%，去年同期为 17.4%，上一季度为 16.3%。
运营利润
运营利润为 3.99 亿美元，同比下滑 66%；去年同期为 11.71 亿美元，上一季度为 15.83 亿美元。运营利润率为 2.1%，去年同期为 5.5%，上一季度为 6.2%。
营收成本
总营收成本为 161.82 亿美元，去年同期为 176.05 亿美元，上一季度为 215.28 亿美元。
——汽车业务整体运营成本为 117.00 亿美元，去年同期为 141.66 亿美元，上一季度为 165.10 亿美元。
——发电及储能业务运营成本为 19.45 亿美元，去年同期为 11.78 亿美元，上一季度为 22.89 亿美元。
——服务和其他业务运营成本为 25.37 亿美元，去年同期为 22.07 亿美元，上一季度为 27.29 亿美元。运营支出
——研发支出为 14.09 亿美元，去年同期为 11.51 亿美元，上一季度为 12.76 亿美元。
——销售、总务和行政支出为 12.51 亿美元，去年同期为 13.74 亿美元，上一季度为 13.13 亿美元。
汽车产量
第一季度特斯拉汽车总产量为 362615 辆，同比下滑 16%；去年同期为 433371 辆，上一季度为 459445 辆。其中 Model 3 和 Model Y 汽车产量为 345454 辆，同比下滑 16%；去年同期为 412376 辆，上一季度为 436718 辆。Model X 和 Model S 等其他车型产量为 17161 辆，同比下滑 18%；去年同期为 20995 辆，上一季度为 22727 辆。
汽车交付量
第一季度特斯拉汽车交付量为 336681 辆，同比下滑 13%；去年同期为 386810 辆，上一季度为 495570 辆。其中 Model 3 和 Model Y 汽车交付量为 323800 辆，同比下滑 12%；去年同期为 369783 辆，上一季度为 471930 辆。Model X 和 Model S 等其他车型交付量为 12881 辆，同比下滑 24%；去年同期为 17027 辆，上一季度为 23640 辆。
工厂情况
——美国加州、内华达州和得州工厂
今年 4 月份得州超级工厂生产下线第 40 万辆整车，得州工厂还推出了续航达 362 英里、补贴后售价低于 6.3 万美元的长续航版 Cybertruck。内华达州超级工厂创下电池组生产新高，现美国市场交付的所有 Model 3 和 Model Y 电池组已实现 100% 本土制造。内华达州工厂的 Tesla Semi 生产线和得州工厂的 Cybercab 项目均有望于明年实现量产。
——中国上海超级工厂
新款 Model Y 发布当天创下单日订单量新纪录。上海超级工厂的新款 Model Y 仅用六周时间便完成全面量产，是特斯拉有史以来生产增速最快的车型。
——德国柏林超级工厂
德国柏林工厂第 50 万辆 Model Y 已经生产下线。今年晚些时候柏林工厂将开始向沙特阿拉伯交付 Model 3、Model Y 和 Cybertruck，这也将是 Cybertruck 首次进入北美以外市场。今年特斯拉计划在欧洲推出监督版 FSD，目前仍在等待相关监管审批。
现金流
截至第一季度末，特斯拉持有的现金、现金等价物和投资为 369.96 亿美元，同比增加 38%，去年同期为 268.63 亿美元，上一季度为 365.63 亿美元。
前景展望
特斯拉坦言，在全球贸易政策不断变化的情况下，今年业务增速将受到多种因素的影响，其中包括自动驾驶项目的推进速度、各超级工厂产能增速以及整体宏观经济环境。
特斯拉表示，将持续推动制造和运营创新，降低硬件相关成本。长期来看，特斯拉预计硬件利润将逐步转向人工智能、软件和车队平台相关收入。
特斯拉强调，平价电动汽车等全新车型的开发工作仍在按计划推进，将在 2025 年上半年启动量产。这些新车型将结合新一代平台和当前平台的技术特点，并会依托现有产线上生产。专为自动驾驶出租车服务打造的 Cybercab 将继续推进“去箱体化（Unboxed）”制造策略，计划于 2026 年开始量产。
财报解读
特斯拉周二公布的第一季度财报略超市场对其“跌至谷底”的盈利预期，公司表示“平价车型”的生产计划正在按部就班推进，这为销售下滑中的公司带来了一丝希望。
报告显示，受汽车业务收入大幅下滑 20% 的影响，公司整体营收同比下降9%，净利润暴跌 71%。
公司表示，业绩下滑部分原因在于旗下四大整车工厂都需要进行产线升级，以便投产焕新版 Model Y。同时公司强调，单车售价下降及补贴增加也对营收和利润构成压力。
2025 年对特斯拉而言是开局惨淡的一年。马斯克在特朗普政府中担任要职，致力于大幅缩减联邦政府开支，难以专注于公司管理。此外，特朗普政府实施的全面关税计划引发外界担忧，可能导致制造电动汽车所需的零部件与原材料成本大幅上升。
过去几个月，特斯拉面临重重挑战：老旧产品线销量大幅下滑、马斯克政治活动引发抗议，公司股价较去年 12 月的高点几近腰斩。许多投资者呼吁马斯克应辞去特朗普顾问的身份，重新专注于公司运营管理。特斯拉在欧美地区频频遭遇抗议浪潮。
尽管公司试图通过赠送免费充电、提供全自动驾驶功能等优惠措施刺激销售，但分析师普遍预计特斯拉 2025 年交付量将连续第二年出现下滑。
不过，本季度略好于预期的利润率给市场带来了一些安慰，公司整车制造和销售成本同比下降超过 17%，主要得益于原材料价格下跌以及 Cybertruck 生产线成本的逐步下降。
根据路透社的计算，不计算销售碳排放积分，特斯拉汽车业务毛利率为 12.5%，高于分析师此前预测的 11.8%。
特斯拉未承诺 2025 年会实现业绩增长，并在财报中表示：“我们将在第二季度财报中重新审视 2025 年的业绩预期。”
在与中国本土电动汽车厂商的竞争中，特斯拉逐渐落后。同时，在美国无人驾驶出租车市场，公司也落在 Alphabet 旗下 Waymo 之后。尽管如此，特斯拉仍承诺今年 6 月份将在得州奥斯汀推出首个无人驾驶打车业务。对其未经充分验证的无人驾驶技术上路行驶，外界普遍担心安全性与潜在法律风险。
公司周二向投资者重申，仍在按计划推进柏林工厂的“试点项目”，并计划今年在加州弗里蒙特工厂启动人形机器人 Optimus 的小规模生产线。
值得一提的是，特斯拉能源业务成为亮点，同比大增 67% 至 27.3 亿美元。特斯拉表示，人工智能基础设施的快速增长为公司能源存储产品带来“巨大机遇”，可用于稳定电网、调配关键时段能源并提升供电能力。
不过，特斯拉在能源业务上也依赖全球供应商，公司表示：“关税上调可能引发市场波动，短期内会对供需产生影响。”
股价表现
特斯拉股价当地时间周二收于 237.97 美元，上涨 4.60%，但较去年 12 月高点几乎腰斩；财报发布后，特斯拉股价在盘后交易中上涨 4.77%。（辰辰）
