文｜万棱镜 沐风
编辑｜小峰
近日，甘薇在微博发文，宣布与贾跃亭离婚。同时，她还回应了“离婚索赔 40 亿”、“离婚是为了资产转移”等话题，话题度直接拉满：
“贾总从来没给过我 40 亿。我 19 岁认识贾总，大学毕业结婚，我很少过问公司的事，公司出事后，所有公司资产以及我们个人名下的资产都被冻结了。退一万步来说，贾总想给，他也给不出来。”
甘薇一席话，终结了这段横跨乐视帝国、横扫娱乐圈、再跌入百亿债务泥潭的夫妻关系。而这不仅是一段感情的落幕，更是一场资本关系的终局。
离婚，不过是贾跃亭个人资产结构调整的最后一环。这不仅是情感新闻，更是一场看不见硝烟的资本腾挪战，起点，是贾跃亭 2017 年赴美的那一刻。
01 贾总的美式资本漂流记
2017 年 7 月，乐视资金链断裂，贾跃亭飞往洛杉矶，留下“下周回国”四个字，从此音讯全无。
那年他 44 岁，曾是胡润富豪榜前 50 的大佬，手握乐视网、乐视控股、乐视体育、乐视影业等几十家公司的实际控制权，是把电视、手机、体育、内容、电商、金融甚至汽车搅成一锅“生态化反”的超级野心家。
也是那年，乐视彻底崩盘，市值蒸发上千亿，债务高达 200 多亿人民币，他本人被多地法院列为失信被执行人，限制高消费、冻结资产，国内资金链一夜崩塌。
而他却在彼岸启动了新故事：Faraday Future，也就是后来的“FF”。
这家公司原本早就成立，起初是贾跃亭在美注册的一个造车壳子项目。但自从赴美之后，它就成了贾跃亭新的舞台，也是他讲给资本市场听的“续命故事”。
FF 的宣传语一度是“颠覆特斯拉”。
他说自己不是跑路，而是为了还债，“下一个奇点在美国。”
可现实比 PPT 残酷太多。
在美国的这七年，FF 先后经历了：
多轮裁员、欠薪、管理层内讧、与恒大集团的纠纷破裂、超过十次“即将量产”的承诺跳票、至今仍未完成规模交付。
FF 的“首款量产车型”FF91，从发布到量产，用了接近 6 年时间；而截至目前，公开数据显示交付总量尚不足百台，且多数为展示用途。
换句话说，这是一家“存在感极高，产能极低”的造车公司。
但奇妙的是，尽管经营混乱、交付遥遥无期，FF 却在 2021 年实现了成功上市，借壳纳斯达克，代码为“FFIE”。
靠的是 SPAC 模式——一种“先上市、后讲故事”的美股融资捷径。
贾跃亭又一次，把“融资想象力”推到极致。
上市之后，FF 一度市值超 50 亿美元，贾跃亭在投资者关系中保持极高活跃度，还组建了一套庞大的“中美双总部”体系，在国内成立未来出行科技公司，用于 FF 的中国落地。
但财报写得再漂亮，工厂终究还是空的。
2023 年全年财报显示，FF 全年营收不到 500 万美元，净亏损高达 4.3 亿美元。换句话说，连年亏损且造不出车，贾跃亭要面对的，是又一轮“生存危机”。
02 债务断链，贾会计懂算计
贾跃亭是会计出身，去美国后用尽一切美国法律工具，为自己打造“资产防火墙”。
第一步，他干脆申请个人破产重组。
2019 年 10 月，他向美国特拉华法院递交了个人破产保护申请，主动承认自己已经无法偿还约 36 亿美元（约合 250 亿人民币）的债务。
但他并不是想赖账，而是想通过“债权人信托”这种方式，完成法律上的隔离操作。简单说：
把自己在 FF 的所有股权转让给一个债权人信托，由受托人管理，未来如果 FF 上市或变现，可以拿这笔钱偿还债务，但他本人从此不再对旧债负责。
这就像是说：“我现在啥都没了，但你们可以等我的股票涨，如果运气好还能拿回来点。”
2020 年，法院批准了这个方案。从法律意义上说，他正式成为“负债归零”的人。
表面破产，实则卸包袱。
他的 FF 股权通过信托运作，而 FF 的控制权通过 VIE 协议（协议控制）实现，这意味着他虽然表面上放弃了资产，但仍牢牢掌控着公司。
第二步，他将 FF 的公司架构，彻底“空心化”。
FF 母公司注册在开曼群岛，主体控股在美国，通过层层 SPV（特殊目的公司）隔断，个人资产与法人资产剥离。
同时，在中国，他设立了“FF 中国”分支，公司法人另有其人，并筹划中国落地项目。
这样一来，不管美国项目亏不亏，中国投资者也无法直接撬动美国母公司的资产。
第三步，他把自己打造成“无产者创业家”。
截至目前，贾跃亭个人在 FF 的股权早已不直接持有，他的收入来自薪酬、期权，而非净资产。
公司上市了，他也不是传统意义上的大股东。很多股东看到财报，发现他的名字压根没排在前十。
但在公司治理结构里，他是董事长兼首席产品官，是战略层的“灵魂人物”。这个设计，既满足了控制权，也规避了个人资产被执行的风险。
这种玩法并不是他首创，但他玩得最极致。国内许多企业家在债务危机时，会考虑离岸信托、资产切割等方法。但贾跃亭做得干净、彻底，还合法合规地通过美股上市，给自己的信托盘了一波价值预期。
更绝的是，这套结构不仅隔离了国内债主，也制造出新的融资空间。2021 年，FF 通过 SPAC 模式，在纳斯达克上市，市值一度超过 50 亿美元，账面上融资上亿美金。
这是他真正的“重生”。
哪怕交付遥遥无期，哪怕连续亏损，哪怕被投资人质疑到爆，他依然是 FF 的“精神核心”。公司一天没垮，他这局就一天没死。
当然，整场游戏的前提，是债主不来境外起诉，是市场还相信他讲的新故事，是美国 SEC，还愿意睁一只眼闭一只眼。
但他赌赢了一步又一步。
从生态化反到结构切割，贾跃亭的造梦能力，不只在 PPT 上，更在资本结构里。
这不是简单的“债主追债”或“失信人跑路”，而是一场资本工具的极限博弈。
他用七年时间，打了一场“在合法边缘疯狂试探”的资本生存战。而这场战役，还没结束。
03 离婚，是最后温柔一刀
如今，甘薇在微博上宣布离婚，两人没有争吵，没有指责，没有财产撕扯。看起来像是一次文明收场，实则是一场“结构性撤退”。
这场离婚的时机并不意外，却非常关键。
在过去七年里，甘薇并不是贾跃亭身边“安静的另一半”。相反，她一直在国内扮演“第一清算人”的角色。
2017 年贾跃亭赴美后，甘薇留在北京。法院执行公告显示，大量与贾跃亭有关的资产——包括房产、公司股权、投资平台、信托账户，挂在甘薇或其亲属名下。
她几乎成了乐视债务清理的“前台代表”。
她多次出面安抚债权人，协调资产腾挪，还主动发布所谓“债务处理方案”，试图为贾跃亭赢得缓冲时间。彼时很多人质疑她“隐匿财产”，她选择正面应对。
这本质上，是一种“家庭配合型资产隔离”。
通过“男主在美、女主守国”的组合结构，把资产责任拆开，把舆论压力稀释。
从操作逻辑上看，贾跃亭在美讲新故事，甘薇在国内做债务中介，这是一种极具目的性的风险隔离模型。
但这种结构，有一个致命问题：家庭关系必须持续“绑定”。
只要还是夫妻，婚内财产共同承担义务，债主依然有可能从甘薇这里追责。
而随着 FF 上市、信托方案生效、结构彻底搭好，甘薇的“防火墙功能”也接近耗尽。
此时离婚，是彻底切断链接的最好方式。
一方面，可以明确切割家庭共同财产责任。按照中国婚姻法，离婚后形成的个人资产，原则上不承担对方债务。
另一方面，也释放了信号：双方个人身份、资产、法律义务，从此清晰划界，不再混同。
有人问：为什么现在离？
一个合理的推断是，贾跃亭已完成所有“家族资产腾挪”的动作，该断的断，该划的划，甘薇所持资源也几乎清空。此时离婚，最少牵连、最大隔离。
而对甘薇来说，这也是一次“身份复位”。她长期背负“老赖夫人”标签，个人事业停滞，舆论压力巨大。离婚后，她可以以“母亲、制片人、公益践行者”的新身份重启，切割掉乐视的历史包袱。
这场离婚并没有争产、撕逼、互撕，而是极其克制、干净。因为它确实就是——一场结构重组的收官步骤。
你可以把它看作是“夫妻情断”，也可以理解为“法人清算”。从债务隔离到股权信托，再到家庭剥离，他用七年时间，把自己从一个欠债累累的企业家，洗成一个身无分文、精神富足的创业者。
这场重组里，没有浪漫，没有戏剧，只有冷静、算计和彻底。
而这最后一刀，划下的不只是婚姻，还有贾跃亭身后的那座旧山河。
04 结语
贾跃亭从千亿帝国走到债务黑洞，从国内舆论口诛笔伐到赴美重启，再到今天，完成了最后一块拼图——家庭资产的剥离。
他失去了名声、资本、婚姻，但他还保留了 FF，还在写邮件、发公告，还在用“明年交付”告诉市场，这个故事还没完。
他是那个不认输的人。问题在于：故事还能讲多久？FF 还能撑多久？而市场，还会听吗？
如今，甘薇已经走了，FF 还能走多远？
