阿里大文娱，突然来了一场由内到外的自我革新。
5 月 21 日，阿里大文娱集团举办了一场时长仅有 30 分钟的“品牌焕新发布会”。宣布阿里大文娱即日起更名为“虎鲸文娱集团”（以下简称“虎鲸文娱”）。同日大文娱旗下的阿里影业也宣布，更名为“大麦娱乐”。
对于更名缘由，阿里影业董事会表示，这将有利于公司进一步在全娱乐生态，特别是线下娱乐市场提升其品牌的市场知名度及重塑品牌策略，同时为本公司提供更相关及独特的企业形象和身份。
近日，阿里影业股价直线拉升。5 月 20 日，阿里影业盘中便一度涨幅达 36%，最终收涨 29.79%。5 月 21 日，阿里影业股价再度上涨 22.95%。
阿里为何此时突然选择战略转型？阿里的文娱商业逻辑又发生了怎样的变化？
01、押注线下娱乐，大麦站到C位
对于这次变动，发布会现场，大麦娱乐（原阿里影业）总裁李捷将其形容为“二次创业”。新的大麦 App 主打“买票上大麦”，囊括演出票、电影票等线下实体娱乐消费场景的购票需求。
此前，阿里的大文娱板块主要分为三大业务，分别为优酷、阿里影业、大麦。
2017 年 3 月，大麦成为阿里全资子公司，开始融入阿里大文娱版图。2023 年 9 月，阿里影业以 1.67 亿美元的交易价格，把大麦全资收入囊中。彼时，大麦还处于亏损状态。
而近年来，影视行业的剧变与线下演出票务的持续火爆，让阿里影业与大麦的处境发生了改变。
公开数据显示，2024 年中国电影总票房 549 亿元，增速放缓至 8.3%，众多影视公司纷纷探索破局的契机。曾经作为阿里大文娱核心业务的阿里影业，也在票房与观影人次双双下滑的背景下，面临较大压力。
5 月 19 日，阿里影业刚刚发布了 2025 财年数据。旗下业务，“电影科技与投资制作宣发平台”业务收入同比减少约 9.61% 至 27.12 亿元。
而与电影市场的低迷相反，线下演出票务却持续火热，催生了阿里影业的营收结构变化，并直接拉动了阿里文娱板块的业绩增长。
数据显示，2024 年，线下演出市场以 28% 的增速突破了 600 亿元。承载着阿里线下娱乐场景的大麦，伴随线下演出复苏迅猛，经营状况也出现了明显改善。
最新财年数据显示，在阿里大文娱业务板块中，大麦已成为推动业绩增长的重要力量。截至 2025 年 3 月 31 日，大麦分部当季录得收入约 20.57 亿元，同比增长 236%。
发布会现场，李捷在演讲中表示：“随着电影、演艺旅游、体育赛事、景点门票的强势加入，‘买票上大麦’心智将不断扩列。”
而在阿里影业更名为大麦娱乐后，新大麦客户端也将随之变化，将电影、票务等业务整合入一个 App，覆盖电影、演唱会、音乐节、话剧、脱口秀、展览、体育、演艺旅游等 40 多个细分品类。
02、单季度盈利后，虎鲸游向何方？
发布会上，阿里方面表示：新虎鲸文娱将以优酷和大麦娱乐为核心业务引擎。一个主攻线下场景，一个专注线上内容。
某种程度上，新虎鲸文娱的革新也与阿里巴巴近日重提“回归初心，重新创业”的理念一脉相承。5 月 9 日，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭在内网发文指出：面对 AI 科技革命，阿里必须保持从零开始的心态，像创业公司一样思考，从而创造机遇。
诸多变化下，虎鲸的挑战也将变得更加多元。
阿里近期发布的 2025 财年第四季度业绩显示：曾经长期亏损的大文娱业绩突然“支棱”起来，当季度收入 55.5 亿元，同比增长 12%。在近 3 年内首次实现了单季盈利，经调整 EBITA 盈利 3600 万元。
这主要是由优酷经营效率提升实现盈利所带动。财报显示，通过优化内容成本结构、提升会员订阅收入及广告业务创新，优酷单季经营利润同比增幅超 50%。
这也得益于在过去一个季度，优酷产出了多款爆剧。不久前播出的《沙尘暴》豆瓣开分 8.1，成为今年悬疑剧最高分。而在 2024~2025 年豆瓣 7.0 以上的 7 部悬疑剧中，仅优酷白夜剧场就占了五席。
不过，剧集的持续繁荣毕竟存在不确定性。发布会现场，优酷 COO 吴倩也表示，文娱行业是不确定性极强的、周期性很长的非标的作品，考验每一个经营者对于高昂的内容投资，以及精细化管理能力。
特别是环顾整个行业，靠电影、剧集投资带动的传统商业模式营收不稳，玩家们纷纷找寻变革方向，爱奇艺近期也积极朝微短剧转型。
更名只是开始，整个阿里的文娱板块急需要探索新的业绩增长点。而更名后的大麦娱乐，也无疑要承担起挑大梁的重任。
阿里影业最新 2025 财年数据显示，其非电影业务收入占比已攀升至 59.5%，阿里影业的 IP 衍生品与演出业务以超 70% 的同比增速，直接带动了业绩上升。
可以看出，除了前述演出票务业务外，阿里影业大 IP 衍生业务也在以高速增长态势，支撑起阿里的业绩增长曲线。特别是阿里影业运营平台阿里鱼，开始受到广泛关注。
阿里鱼的商业模式是，从上游版权方购买 IP，然后授权给下游商家收授权费。经过多年深耕，目前已经成长为国内最大的 IP 代理商。其 IP 矩阵已覆盖二次元、文博文创、影视综艺、教育体育等多个领域，并签约了三丽鸥家族、宝可梦、环球影业、蜡笔小新、Chiikawa 等大火 IP。
截至 2025 年 3 月 31 日的年度业绩公告显示，阿里鱼授权 IP 商品零售额实现同比大幅增长，推动业务收入较上年同期提升超 90%。
不过，IP 衍生的绝对业务占比还有较大提升空间。截至 2025 年 3 月 31 日，阿里影业 IP 衍生业务收入 14.33 亿元，占比还仅为 21.39%——而文娱行业最终仍要回归到内容与商业模式上的较量。
（作者 |豆蔻，编辑 |李不清，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经天下 WEEKLY）
