全球消费者对特斯拉品牌的兴趣持续下滑，华尔街投行瑞银维持“卖出”评级，特斯拉或正面临前所未有的挑战。
据追风交易台消息，瑞银 5 月 27 日发布的 2025 年全球电动车消费者调查报告显示，全球消费者对特斯拉品牌的兴趣持续下滑，在中国、美国和欧洲三大核心市场，特斯拉都面临品牌吸引力下降的困境。
调查报告还指出，更令人担忧的是，特斯拉自动驾驶业务前景堪忧，盈利模式面临考验。消费者对自动驾驶功能的付费意愿有限，仅 12% 的受访者愿意为自动驾驶功能支付超过 7600 美元，而特斯拉 FSD 目前售价 8000 美元
基于这一趋势，瑞银维持对特斯拉股票的"卖出"评级，目标价 190 美元，较当前 339.34 美元的股价存在 44% 的下跌空间。今年以来，瑞银已经多次下调特斯拉目标价，3 月下调目标价至 225 美元，4 月下调目标价至 190 美元。
瑞银预计特斯拉 2025 年每股收益为 1.54 美元，远低于市场预期，反映了全球电动车需求放缓和竞争加剧的现状。
全球消费者背离特斯拉品牌
调查结果显示，特斯拉的全球吸引力正在系统性下降，具体来看：
在全球范围内，考虑购买特斯拉的消费者比例从去年的 39% 降至 36%。
作为消费者首选纯电动车品牌的比例更是从 22% 大幅下滑至 18%。
在美国市场，尽管特斯拉仍保持约 48% 的纯电动车市场份额，但作为消费者首选品牌的比例从去年的 38% 暴跌至 29%，降幅达 9 个百分点。
瑞银分析师认为，这主要源于特斯拉市场饱和、产品线有限等问题。
在全球最大的电动车市场中国，特斯拉的处境更加严峻。
调查显示，特斯拉作为中国消费者首选品牌的比例从 18% 下降至 14%，不仅被比亚迪超越，且已经落后于新兴品牌小米汽车。
更为关键的是，特斯拉在中国消费者心中的技术领导者地位正在丧失。比亚迪现已被视为技术领导者，而小米汽车作为快速崛起的新星，其增长势头不容忽视。
调查显示，尽管相比其他外国品牌，特斯拉仍保持一定优势，但是中国消费者明显更倾向于购买本土品牌。
在欧洲市场，特斯拉同样面临挑战。特斯拉的品牌考虑度降至 33%，被奥迪和宝马超越。作为首选品牌的比例也从 20% 下滑至 15%，降幅达 4.6 个百分点。
值得关注的是，奥迪和宝马等传统豪华品牌的考虑度已经超越特斯拉，这表明欧洲消费者对传统汽车制造商的电动车产品信心正在恢复。
瑞银分析师认为，特斯拉在欧洲市场的品牌受损可能与马斯克的政治参与有关。调查时间恰好在 2025 年 1 月下旬至 2 月中旬，正值政治敏感时期。
自动驾驶功能定价过高
调查还揭示了特斯拉自动驾驶功能定价策略的问题。报告显示，
只有约 12% 的消费者愿意为自动驾驶功能支付超过 7600 美元的一次性费用，而特斯拉 FSD（完全自动驾驶）功能的售价高达 8000 美元。在订阅模式方面，仅有约 18% 的消费者愿意每月支付超过 100 美元，而特斯拉 FSD 的月订阅费用为 99 美元。
瑞银称，这一定价与消费者支付意愿的错配，可能制约特斯拉软件服务收入的增长潜力。
从定价可负担性来看，不同市场呈现分化态势。
在美国，Model Y 起售价约 45000 美元，符合约一半消费者的预算；在中国，Model Y 起售价 263500 元人民币，符合约 58% 消费者预算；
在德国，45000 欧元的起售价仅符合不到 37% 消费者的预算范围。
瑞银分析师指出，尽管市场对特斯拉的 Robotaxi 和人形机器人业务充满期待，但电动汽车业务面临的挑战不容忽视，特别是加州豁免政策的可能取消将对其盈利和现金流造成威胁。
