GameLook 报道/韩国游戏巨头 Krafton 近日发布 2025 年上半年财务业绩报告，今年公司实现收入 15362 亿韩元（约合人民币 79 亿元），同比增长 11.9%，营业利润 7033 亿韩元（约合人民币 36 亿元），同比增长 9.5%，均创下历史最佳半年度表现。
不过尽管上半年整体业绩表现强劲，但 Krafton 在第二季度的表现却出现了明显的下滑趋势。第二季度收入为 6620 亿韩元（约合人民币 34 亿元），同比下降 6.4%，环比更是大幅下降 24.3%。营业利润方面，第二季度录得 2460 亿韩元（约合人民币 12.8 亿元），同比下降 25.9%，环比下降 46.2%。
第二季度 PC 平台收入为 2197 亿韩元（约合人民币 11.3 亿元），环比下降 32.1%；移动平台收入为 4276 亿韩元（约合人民币 22 亿元），环比下降 19.7%。
最为显著的是净利润的急剧萎缩。第二季度净利润仅为 155 亿韩元（约合人民币 8 千万元），同比暴跌 95.4%，环比下降 95.8%，上半年净利润则为 387 亿韩元（约合人民币 2 亿元），较去年同期下降 43.9%。
究其背后原因，过于依赖 PUBG，以及 Krafton 在业务多元化方面的努力尝试但收效甚微，都带来了一定的影响。
其中 PUBG 部分，作为公司的核心资产，PUBG IP 特许经营在上半年继续发挥着重要作用。
虽然 Krafton 今年在新 IP 开发方面取得了一定进展，其生活模拟游戏《inZOI》成为了公司转型努力中的一个亮点。该游戏的早期访问版本在今年 3 月推出后，仅用 7 天时间便实现了 100 万份的销量，创下了韩国游戏史上销售速度最快的包装游戏记录。
从销售区域分布来看，《inZOI》在全球市场获得了较为均衡的反响：北美地区占 29%，欧洲地区占 28%，亚洲地区占 25%。该游戏还在全球 27 个国家的 Steam 平台上排名最受欢迎游戏第一位。
然而，Krafton 官方也承认，游戏后续表现乏力。Krafton 全球发行总监（CGPO）在电话会议中解释称，“《inZOI》基于全球机构实施发行，同时考虑了地区特色与用户文化”，并表示“尽管在北美、欧洲和亚洲等地区获得用户积极反馈，上市首周销量突破 100 万份，但我们承认，由于后续内容不足，确实出现了用户流失的情况。”
根据 SteamDB 的数据，目前《inZOI》的 Steam 同时在线人数已经从上线之初的超 8 万人，回落至千人上下。
而根据官方数据，今年上半年 Krafton 整体 PC 平台收入达到 5432 亿韩元（约合人民币 28 亿元），同比增长 24.9%；移动平台收入为 9600 亿韩元（约合人民币 50 亿元），同比增长 6.4%；主机平台收入为 229 亿韩元（约合人民币 1.2 亿元），同比增长 13.1%。
但第二季度 PC 平台收入为 2197 亿韩元（约合人民币 11.3 亿元），环比下降 32.1%；移动平台收入为 4276 亿韩元（约合人民币 22 亿元），环比下降 19.7%。
简单来说，尽管 PUBG IP 整体表现稳定，但增长动力正在减弱。
不过 Krafton 显然也意识到了自己做为韩国最大的游戏公司之一，不能仅仅手握一张有竞争力的牌，特别是在当下射击赛道腾讯、网易等公司的产品虎视眈眈的基础之上，Krafton 打造属于公司的下一个 PUBG 的急迫性，从未如此显著。
首席全球发行官吴镇浩在财报电话会议上坦言：”自从 PUBG 在全球取得成功以来，KRAFTON 一直在思考：我们的下一个定义性 IP 是什么？正如创造好游戏很重要一样，确保游戏在全球市场上占据有利地位并成为长期受喜爱的游戏同样重要。”
而为了摆脱对单一 IP 的过度依赖，Krafton 在 2025 年上半年进行了一系列大规模投资。公司以 9500 万美元的价格完成了对美国游戏工作室 Eleventh Hour Games 的 100% 股权收购，获得了动作角色扮演游戏《Last Epoch》的 IP。该游戏自 2024 年正式发布以来已售出超过 300 万份。
更为引人注目的是，Krafton 还以 7104 亿韩元（约合人民币 36.5 亿元）的价格收购了日本广告和动画制作公司 ADK Group 的 100% 股权，这标志着公司向泛娱乐领域的扩张。ADK 是日本三大广告集团之一，曾参与制作《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《游戏王》等超过 300 部动画作品。
此外，公司还投资 1650 亿韩元（约合人民币 8.5 亿元）获得了移动广告技术和游戏公司 Neptune 39.37% 的股份。
在人才储备方面，Krafton 表示公司目前在全球发行管道中拥有 13 款游戏，涵盖了从开放世界动作 RPG 到水下生存冒险等多个品类。
展望下半年，Krafton 计划通过一系列内容更新和 IP 合作来维持 PUBG 系列的增长势头，包括与韩国女团 aespa 的合作、变形金刚联动以及新的游戏模式更新。同时，公司将继续推进《inZOI》的内容扩展，计划在 8 月发布首个 DLC”Cahaya”，并在 10 月和 12 月推出更多 MOD 工具包更新。
目前来看，Krafton 在寻找”下一个 PUBG”的道路上仍面临诸多不确定性。尽管公司通过大手笔投资并购积极布局，但这些投资能否在未来几年内结出硕果，还需要时间的检验。对于这家韩国游戏巨头而言，如何在保持现有优势的同时实现真正的转型升级，将是其面临的最大挑战。
