9 月 11 日消息，据知情人士透露，OpenAI 与甲骨文公司签署了一份为期五年的算力采购协议，总价值高达 3000 亿美元。受此消息刺激，甲骨文股价盘中一度上涨超过 40%，这将其创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）一度送上全球首富的宝座。
甲骨文签下 AI 史上最大订单
甲骨文在公布截至 8 月 31 日的 2026 财年第一财季财报时透露，其未来合同收入增加了 3170 亿美元。首席执行官萨弗拉·卡茨（Safra Catz）向分析师表示，该公司当季与三家不同的客户签署了重大协议。
其中，甲骨文与 OpenAI 之间的协议堪称云计算领域有史以来规模最大的合同之一。这也凸显出，尽管业内对潜在的泡沫存在担忧，但人工智能数据中心的投资仍持续创下新高。
根据协议约定，甲骨文需为 OpenAI 提供高达 4.5 吉瓦的电力容量，这相当于两座胡佛水坝的发电总量，或可满足约 400 万个美国家庭的年用电需求。
这份协议将于 2027 年开始执行。
早在 6 月份，甲骨文就在监管文件中埋下伏笔，透露已签署一份从 2027 年起每年带来超 300 亿美元收入的云服务协议。随着更多数据中心投入运营，来自 OpenAI 的年收入贡献还将持续增长。虽然 OpenAI 于 7 月宣布了与甲骨文 4.5 吉瓦的电力协议，但当时并未披露具体的合同金额。
OpenAI 的算力饥渴与“烧钱”模式
这份天价合同的背后，是 OpenAI 对算力的极度渴求及其惊人的资金消耗速率。
此举延续了 OpenAI 首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）一贯的商业风格，他总是善于以超常规的方案应对重大挑战。目前，奥特曼正在多条战线上推进多项战略计划：与博通合作研发定制芯片、开发 iPhone 的竞品、从零打造名为“星际之门”（Stargate）的云服务公司。
去年秋季，奥特曼曾向投资者透露，OpenAI 在 2029 年前难以实现盈利，且预计累计亏损将达 440 亿美元。
奥特曼面临的最大挑战在于算力的持续短缺，这既制约了新产品的推出，也拖慢了新一代 AI 模型的研发进程。这同时也是整个 AI 行业面临的共性挑战，全行业正在全美各地投入数千亿美元建设数据中心，有时甚至导致当地电网承压。
摩根士丹利的研究显示，在 2025 年至 2028 年之间，全球在芯片、服务器和数据中心基础设施上的支出预计将达 2.9 万亿美元。为筹措建设资金，科技公司纷纷转向新兴的外部融资渠道，这种被华尔街金融家比作“现代淘金热”的债务融资正在快速扩张。
为破解算力瓶颈，OpenAI 曾与最大支持者之一软银集团联合推出“星际之门”数据中心计划，但该项目进展缓慢。此后 OpenAI 重新界定“星际之门”作为其所有数据中心项目的总品牌，并将与甲骨文的合作纳入该体系。
甲骨文的高风险财务豪赌
面对 OpenAI 抛出的巨额订单，甲骨文则选择了一场高风险的财务豪赌。
对于 OpenAI 这家尚未盈利的初创公司来说，其 6 月披露的约 100 亿美元年化收入，远不足以覆盖协议带来的年均 600 亿美元支出。而对于甲骨文，则意味着将未来收入过度集中于单一客户，且可能需要为此举债采购 AI 芯片。
这份巨额协议的签署，基于一个关键的假设：ChatGPT 将保持爆发式的增长态势，并被全球数十亿用户及大型企业与政府所采用。尽管 OpenAI 的增长势头惊人，但也面临多重压力，例如高昂的人才争夺成本、与主要投资方微软的紧张谈判，以及正在接受多州监管机构审查的营利性转型计划。
过去数年，OpenAI 始终依赖微软提供算力支持，直至因持续的供应短缺而获准寻求其他供应商。据悉，为履行新协议，甲骨文正与 Crusoe 等数据中心建设商合作，在怀俄明州、宾夕法尼亚州、得克萨斯州、密歇根州和新墨西哥州等多地规划建设数据中心设施。
与微软、亚马逊和 Meta 等 AI 领域的大额投资者相比，甲骨文的债务负担显著偏高。S&P Global Market Intelligence 的数据显示，该公司为维持 AI 扩张步伐的支出已超过其现金流的生成能力，其负债权益比高达 427%，远高于微软 32.7% 的水平。
S&P Global Market Intelligence 的数据还显示，在截至 6 月的财年中，微软的经营现金流约 1360 亿美元，资本支出（含租赁）为 880 亿美元；而甲骨文在截至 8 月末的过去 12 个月内，经营现金流为 215 亿美元，资本支出却高达 274 亿美元，已然入不敷出。
埃里森的财富飙升与首富之争
这场商业豪赌最直接的市场反应，体现在甲骨文的股价和其创始人的财富上。
甲骨文与 OpenAI 达成协议的消息传出后，周三盘中该公司股价一度飙升超过 40%，推动其创始人兼董事长拉里·埃里森的个人财富单日增长超 1000 亿美元，净资产逼近 4000 亿美元大关。这一变化使得埃里森与现任世界首富埃隆·马斯克（Elon Musk）的财富差距急剧缩小，并一度超越。
财富情报公司 Altrata 的数据显示，今年早些时候，马斯克的净资产约为 4200 亿美元，而埃里森约为 2300 亿美元。但随着甲骨文股价大涨、特斯拉股价同期下跌 14%，马斯克的财富缩水约 400 亿美元。值得关注的是，两位富豪在科技企业之外还持有大量其他资产。
根据彭博亿万富翁指数最新统计，马斯克当前实时财富约为 3840 亿美元，埃里森则达到 3830 亿美元，二者差距仅剩 10 亿美元。
马斯克的财富主要来自其创办或运营的多家企业股权，包括特斯拉、SpaceX 和 xAI。他持有特斯拉约 20% 的股份，目前价值约 2500 亿美元。特斯拉董事会近期提出了新的薪酬方案，若实现既定目标，可能为他带来价值 1 万亿美元的额外股份。此外，他还拥有 SpaceX 约 40% 的股权，在私募市场的估值约为 800 亿美元。
现年 81 岁的埃里森于 1977 年创立甲骨文，曾与微软联合创始人比尔·盖茨（Bill Gates）角逐世界首富。与将大部分微软股份捐赠给慈善基金会的盖茨不同，根据 Verity Platform 的数据，埃里森仍持有甲骨文超过 40% 的股份，按周三上午的股价计算价值近 4000 亿美元。
在生活方式方面，马斯克以简朴著称，常借住于加州和得州的朋友家中。他部分时间居住在得州奥斯汀特斯拉工厂附近的现代别墅，同时租用 SpaceX 在得州星际基地的一处小型住宅。
相比之下，埃里森以热衷收藏顶级豪宅闻名。其资产包括罗德岛纽波特市镀金时代阿斯特家族的庄园、日本京都的历史园林地产，以及加州兰乔米拉奇配有 19 洞私人高尔夫球场的庄园。他还几乎拥有夏威夷拉奈岛的全部土地。
在个人追求方面，马斯克已向政治事业捐赠超过 2.5 亿美元，其中包括支持唐纳德·特朗普的 2024 年总统竞选。今年年初他曾担任总统特别顾问，后因公开分歧离任。他还将大量财富投入火星殖民计划和 SpaceX 火箭发射。
埃里森则正投入数十亿美元在英国牛津附近建设埃里森科技学院。这个营利性机构旨在解决从粮食安全、医疗保健到人工智能和机器人技术等领域的重大问题。他目前仍担任甲骨文董事长（2014 年前曾任 CEO）兼首席技术官，名下拥有“武藏”号超级游艇，并热衷帆船竞赛和飞行运动。（小小）
