在人工智能浪潮和强劲消费需求的双重驱动下，美股科技巨头开启“黄金时代”，微软和苹果的市值双双突破 4 万亿美元大关，而芯片巨头英伟达正朝着 5 万亿美元的里程碑稳步迈进。
美东时间 10 月 28 日周二，苹果股价周二小幅上涨，盘中短暂突破 4 万亿美元市值，收盘时回落至 3.99 万亿美元，成为继英伟达和微软之后第三家触及这一里程碑的公司。这是苹果首次突破 4 万亿美元关口。
与此同时，微软股价上涨2%，市值稳稳站上 4.03 万亿美元。这一增长的直接催化剂是 OpenAI 达成的一项重大重组协议，该协议使其持有的 OpenAI 股份价值飙升。据《金融时报》报道，OpenAI 的重组使其估值达到 5000 亿美元，微软的持股比例为 27%，对应价值约 1350 亿美元。
作为人工智能热潮的最大受益者，英伟达的增长势头更为迅猛。在宣布一系列新交易后，其股价周二上涨5%，市值一度突破 4.9 万亿美元，当日收于 4.88 万亿美元。
美股科技巨头市值狂欢发生在财报即将公布之际。本周，“科技七巨头”中微软、谷歌、Meta、苹果、亚马逊将密集发布财报。
微软：OpenAI 重组助推，AI 商业化进入快车道
微软市值的再度腾飞，核心驱动力源于其在人工智能领域的深度布局和商业化变现。最新达成的 OpenAI 重组协议，是推动其股价冲破 4 万亿美元关口的关键一步。
根据协议，OpenAI 完成了一项期待已久的重组，成立了一个名为“OpenAI Group”的营利性实体，为其未来可能的 IPO 铺平道路。作为 OpenAI 最大的单一股东，微软持有新实体 27% 的股份。
这一安排不仅使微软自 2019 年以来累计 137.5 亿美元的投资获得了近十倍的账面回报，更重要的是，它确保了微软在未来可以持续获得 OpenAI 的尖端技术。
尽管根据新协议，微软放弃了作为 OpenAI 独家云供应商的权利，但据媒体援引一位熟悉微软立场的人士表示，公司为股东“谈判达成了一项极好的交易”，既创造了巨大的投资价值，也为未来的合作伙伴关系提供了关键保证。
协议规定，微软将有权使用 OpenAI 的模型直至 2032 年，并且 OpenAI 承诺将在微软的 Azure 云服务上投入 2500 亿美元。这巩固了 Azure 作为人工智能开发首选平台的地位，持续为微软带来强劲的云服务收入。
苹果：新款 iPhone 热销，扭转市场预期
与微软和英伟达依赖人工智能叙事不同，苹果此次市值突破 4 万亿美元，更多是依靠其强大的硬件生态系统和超出预期的消费需求。
据 Counterpoint Research 的报告，苹果最新发布的 iPhone 17 系列在美国和中国的首发 10 天销量同比增长了 14%。Evercore ISI 的分析师也在周一的报告中写道，“我们的调查显示，这可能不仅仅是一次普通的 iPhone 更新周期”，指出基础款 iPhone 17 的交付周期超过了去年同期水平。此外，新款的超薄 iPhone Air 也在中国市场发售后数分钟内售罄。
强劲的销售表现扭转了此前部分华尔街分析师对苹果的悲观情绪。
由于在人工智能领域的进展相对落后于竞争对手，苹果公司 2025 年的股价表现一度不及其他科技巨头。但近几个月来，多位分析师上调了苹果的股票评级。同时，一些外部因素也对苹果构成利好，例如联邦法官裁定谷歌可以继续向苹果支付数十亿美元以作为 iPhone 的默认搜索引擎，以及在特朗普总统的贸易战期间，大部分苹果产品被豁免了关税。
英伟达：交易频频，向 5 万亿美元市值迈进
作为本轮人工智能革命的“军火商”，英伟达正以不可阻挡的势头向 5 万亿美元市值迈进。其股价的持续上涨得益于一系列新公布的重磅合作。
据《华尔街日报》报道，英伟达宣布将与制药公司 Eli Lilly 合作，共同打造制药行业最强大的超级计算机，以加速新药发现。此外，公司首席执行官 Jensen Huang 在华盛顿举行的全球技术大会上发布了名为 NVQLink 的新技术，他将其比作连接量子计算机与经典超级计算机的“罗塞塔石碑”。
同时，英伟达还宣布将向电信公司诺基亚投资 10 亿美元，用于人工智能领域的合作，交易完成后将持有诺基亚 2.9% 的股份。
这些密集的交易公告，进一步巩固了英伟达在人工智能基础设施领域的绝对霸主地位，并持续拓展其技术的应用边界。
英伟达 2025 年迄今已上涨 50%，远超苹果的 7.5%、Alphabet 的 42% 和 Meta 的 28%。标普 500 指数同期上涨 18%。
